波长光电301421）10月30日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年10月30日接受50家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

  一、公司董事会秘书胡玉清介绍公司2025年度三季度经营情况。2025年前三季度,公司实现营业收入3.45亿元,同比上涨24.66%,其中,第三季度实现营业收入1.22亿元,同比上涨39.57%,主要是应用于轻量化非制冷式红外成像场景的红外光学业务、PCB等半导体及泛半导体领域光学业务以及AR/VR类消费级光学业务的增长。利润方面,2025年前三季度,公司实现归属于公司股东的净利润2,576.43万元,同比下降16.39%,其中,第三季度实现归属于公司股东的净利润1,152.96万元,较上年同期上涨470.61%,环比2025年二季度上涨49.29%。具体经营情况详见公司披露的《2025年第三季度报告》。

  问：2025年三季度公司产品的收入结构是如何的？第三季度毛利率环比改善的原因是什么？

  答：前三季度,公司激光、红外、消费及其他三大业务板块的收入占比分别约为60%、30%和10%。其中,红外业务较去年同期有所恢复,主要受益于轻量化非制冷红外成像场景的市场增长;激光业务近年来整体保持稳定增长,今年前三季度半导体及泛半导体领域收入达5,540万元,占总营收的16%,同比增长85%。第三季度收入结构总体与前三季度相近。从去年三季度开始,公司毛利率开始下滑达到低点,今年第一、二、三季度持续改善。此前毛利率下滑主要受红外业务原材料市场波动等因素影响,尤其在2024年较为显著。今年以来,公司红外业务推进硫系玻璃原材料替代方案,成效显著,原材料波动影响减弱,下游产品需求结构也有所变化,推动红外业务逐步恢复;同时,毛利率相比来说较高的半导体及泛半导体业务占比稳步提升,也对整体毛利率回升带来积极影响。

  答：资产减值主要为存货跌价准备。公司持续加强存货管理,三季度末存货账面价值为2.02亿元,较半年度会降低。公司严格按照企业会计准则,于资产负债表日对存货按成本与可变现净值孰低计量,对存货成本高于可变现净值的差额计提跌价准备。经测试,前三季度计提资产减值损失256.78万元。

  答：2025年前三季度,公司半导体及泛半导体业务实现收入5,540万元,同比增长85%。其中,PCB业务收入已超3,000万元,同比增长超过200%;半导体光刻与封测业务收入达1,770万元,同比增长超110%。第三季度该业务收入合计超2,000万元,保持增长态势。产品方面,交付品类与前期基本一致,增量主要源于现有客户产品交付数量增加。光刻设备相关这类的产品聚焦于成熟制程的平行光源系统,以及先进制程光刻设备光源里的光学镜片。半导体业务是公司“挑战高精度”战略的重点方向,近期公司增购了离子束抛光机等高精度光学加工与检测设备,以应对半导体领域市场需求。新设备预计在年内至明年上半年陆续到位。

  答：前三季度,公司PCB业务收入已超3,000万元,同比增长逾200%,主要得益于一款适用于高密度柔性小型化的PCB精密激光微加工镜头实现突破。公司业务模式呈现小批量、多品种特点,客户订单通常按月下达、交付并结算。基于当前市场形势及客户反馈预期,预计第四季度订单保持充足。近年来,随着人工智能技术爆发及其对多行业赋能效应的显现,作为“电子元器件之母”的PCB市场也在同步增长,特别是高端多层板、封装基板、HDI等细致划分领域增速明显,而激光加工设施在高端PCB加工中应用广泛,公司相关光学产品主要是集成在PCB加工设施中,在国内下游市场集中度较高,与核心客户深度绑定,已为其实现进口替代,目前正处于产品替代的交付期,未来订单预期良好。产品线方面,该系列仍有拓展空间,例如从适配CO2激光光源延伸至固体激光光源的产品已通过验证并小批量交付,预计2026年可贡献增量。此外,公司也已布局PCB激光直写成像(LDI)相关光学产品,未来具备增长潜力。为满足市场需求,公司正同步推进产能扩张与人员扩充。

  答：2025年前三季度,公司激光光学业务实现收入2.08亿元,同比增长约10%,占总营收的60%。激光业务作为公司核心业务,近年增长主要来自于半导体及泛半导体领域,相对传统的信息与人机一体化智能系统、新能源等领域增速虽较缓但较为稳定。国家“十五五”规划建议明白准确地提出“智能化、绿色化、融合化”发展趋势,推动传统产业向人机一体化智能系统与绿色制造转型。激光加工具备清洁、精准、高效、智能化程度高等优势,应用场景广泛,人机一体化智能系统属性突出。尽管行业已进入成熟阶段,但整体需求仍保持稳定增长,高端应用场景仍具备良好市场空间。因此,公司认为激光业务在未来几年将继续作为支柱业务,并将持续拓展应用领域、优化工艺,以保持产品竞争力。

  问：三季报里有提到轻量化非制冷式红外成像场景的红外光学业务在增长,这块主要是用在什么场景,算是红外的新增业务吗？明年红外的增长怎么看？

  答：2025年前三季度,公司红外光学业务实现收入1亿元,同比增长约84%,主要源于下游市场需求结构变化,非制冷式红外成像产品向小型化、轻量化、便捷化方向发展,应用于无人机、户外夜视、智能家居、安防与智慧城市等民用场景。公司凭借前瞻性的技术储备与产能布局,研发的红外硫系玻璃材料具备成本较低、重量轻、便于模压量产等特点,较好契合了这一增量市场需求。该业务并非全新业务,而是下游需求结构变化所带来的增长点。部分下游客户已披露的三季度业绩表现良好,公司对明年该业务发展持积极预期。

  问：AR/VR出给哪些模组厂？三季度出货了多少套？消费级光学业务有什么规划/市场我们看有多大？有什么预期？

  答：AR/VR属于消费电子新兴领域,公司有关产品最重要的包含VR的Pancake光学模组,以及AR的光机模组与组件,产品直接供应整机装配厂,最终交付终端品牌客户。目前,公司与单一整机厂家深度合作,今年前三季度相关业务实现收入1,100万元,同比增长约370%,已达去年全年收入的2倍。尽管从公司营收或整体市场规模看,AR/VR业务规模仍较小,但公司已完成首期“百级洁净间”量产线建设,产品设计与工艺路线已通过验证。随着终端产品逐步推向市场,公司期待该业务未来能成长为与激光、红外业务规模相当的第三大业务板块,给公司带来更加多元的产品品种类型,提升公司的抗风险能力和综合市场竞争力。

  答：公司长时间坚持“境内+境外”双轮驱动战略,在新加坡、韩国等地设有子公司、参股公司或营销网点,客户覆盖亚洲、欧洲、美洲、中东、拉美等多个地区,业务分布广泛,产品类别与国内基本一致。2024年,公司境外业务实现收入12,750.37万元,同比增长35%。2025年前三季度,受国际贸易环境影响,境外业务收入约8,100万元,同比有所下滑。为持续推进国际化战略,公司于今年10月在马来西亚设立全资子公司睿思光学,作为未来投资建设精密光学产线的实施主体。公司经营海外业务多年,客户资源充沛且遍布全球,大部分境外业务由新加坡波长公司完成。随着毗邻新加坡的马来西亚产能布局逐步落地,新马两地有望形成“前店后厂”的协同模式,增强国际业务竞争力。目前该项目尚处于前期准备阶段,还没完成国内的ODI备案程序,其进展能关注公司后续的信息公开披露;